Globala aktier och räntor, maj 2011

Nedgångar på de globala finansmarknaderna
Tillväxten avtog i USA under första kvartalet. Ledande indikatorer, statistik över orderingång på kapitalvaror och konsumtion pekade på en långsam start på andra kvartalet. Tillväxten i euroområdet återhämtade sig från en sista kvartalet i fjol, men förväntas minska under tyngden av finanspolitisk åtstramning och en relativt dyr euro.

 

Tillväxten på tillväxtmarknaderna visade tecken på att påverkas av penningpolitiska åtstramningar. En del av nedgången beror på tillfälliga faktorer, som till exempel dåligt väder i USA och efterdyningar av den japanska jordbävningen och tsunamin. Ett fall i råvarupriser, efter nedslående makrodata, tog bort något av nedåtrisken för den globala tillväxten.

 

De utvecklade marknaderna visade på nedgångar för S&P 500 (-1,1 % i USD), MSCI World (-2,4 % USD) och Eurostoxx 50 (-3,3% EUR). Sämst utvecklades tillväxtmarknaderna med nedgångar för MSCI Emerging Markets (-3,0 % i USD), MSCI Emerging Europe (-7,8 % i USD) och Shanghai Composite (-5,8% CNY).

 

Lägre obligationsräntor
Sunda balansräkningar och goda resultat fortsatte att ses som positivt för aktier. Detta trots den globala nedgången, det förestående upphörandet av det amerikanska QE2-programmet (den amerikanska centralbankens köp av tillgångar programmet) och att den finansiella krisen i euroområdet åter har blossat upp. Dessutom betraktas den globala nedgången i allmänhet som tillfällig.

 

Företagsobligationer drog fördel av den positiva kupongräntan och gav därför bättre avkastning än aktier. Obligationsräntorna sjönk med 0,24 procentenheter i USA och med 0,22 procentenheter i Tyskland

 

Den svenska kronan försvagades från 6,04 till 6,17 mot den amerikanska dollarn, men stärktes marginellt från 8,95 till 8,88 mot euron.