Svenska räntor, december 2010

Stigande marknadsräntor 
Marknadsräntorna steg på bred front under december månad. Startskottet var den skatteuppgörelse som Obama-regeringen kom överens med republikanerna om i början av december. Samtliga av de tidsbegränsade skattesänkningarna från Bush-regeringen förlängdes i 2 år och ytterligare skattelättnader och arbetslöshetsförmåner införs under 2011. Detta var mer än vad marknaden räknat med och bidrog till stigande räntor då konjunkturen fick ytterligare stimulans. Samtidigt kvarstår budgetunderskotten snarare än minskar. Uppgången i amerikanska räntor spred sig till Europa och Sverige då även vi gynnas av bättre konjunkturutsikter i USA.

 
Riksbanken höjde som väntat räntan till 1,25 procent vid sitt möte i december, men gjorde inga större förändringar i sin penningpolitiska bedömning.

Under december steg 10-årsräntan med 0,33 procentenheter och 2-årsräntan steg med 0,26 procentenheter. Räntan på 6 månaders statsskuldväxel steg med 0,12 procentenheter. Den svenska kronan förstärktes från 7,03 till 6,71 mot den amerikanska dollarn och från 9,13 till 8,97 mot euron.

Stigande inflation 
Fortsatt stigande råvaru- och energipriser har pressat upp inflationen världen över. I Sverige har det kalla vädret i kombination med problem i kärnkraftsproduktionen och låga vattennivåer i vattenkraftverken pressat upp elpriserna till mycket höga nivåer. Under slutet av 2010 och i början av 2011 kommer inflationen att stiga då de flesta av dessa priseffekter går över till kunderna. Det viktiga för Riksbanken blir att detta inte spiller över i höjda inflationsförväntningar, vilket kan leda till alltför höga lönekrav i kommande avtalsrörelse. Den höga inflationen kan bli problematisk för många länder, som inte kan höja räntan alltför mycket gentemot USA och Europa då detta leder till att det egna landets valuta blir för stark. Riks¬banken har gett uttryck för denna problemställning under hösten när man sänkte sin reporäntebana med hänsyn till att den låg för högt över räntenivån hos många av våra handelspartners. Ett problem som skulle leda till en för stark krona som dämpar exportindustrin och ger en lägre importerad inflation.