Svenska räntor, januari 2011

Starka konjunktursignaler i Sverige 
Konjunkturinstitutets barometer, som publicerades under månaden, pekade på ett ökat förtroende inför framtiden bland både företag och hushåll. Speciellt anmärkningsvärt var att företagen planerar att öka personalstyrkan inom både industrin och servicenäringarna. Detta innebär att arbetsmarknaden förväntas utvecklas starkt även under 2011. Eftersom fler företag hävdar att det är svårt att få tag på rätt personal så ökar risken för att lönerna kan utvecklas starkare under kommande avtalsrundor. Detta är något som bör oroa Riksbanken då de inte räknat med att dessa fenomen ska dyka upp i det här skedet av konjunkturcykeln. Arbetslösheten är fortfarande knappt 2 procent högre än under 2007 när finanskrisen slog till. Orsaken är att utbudet på arbetsmarknaden ökat oväntat mycket under perioden som delvis påverkats av regeringens arbetsmarknadspolitik.

Under januari steg 10-årsräntan med 0,07 procentenheter och 2-årsräntan steg med 0,12 procentenheter. Räntan på 6 månaders statsskuldväxel steg med 0,15 procentenheter. Den svenska kronan stärktes från 6,71 till 6,45 mot den amerikanska dollarn och från 8,99 till 8,83 mot euron.

Inflationsoro på grund av stigande råvarupriser 
Priserna på livsmedelsråvaror har fortsatt stiga till höga nivåer under januari vilket har spätt på inflationsoron runt om i världen. I första hand är man orolig för genomslaget på tillväxtmarknaderna i Asien som har mat- och energipriser som en större andel i inflationsmåttet. Uppgången i spannmål och andra råvaror har sin grund i dåliga skördar och extrema vädersituationer i viktiga produktionsorter, som senast översvämningarna i Australien. I Kina, Indien och andra länder i Asien höjs räntan för att stävja inflationsimpulserna. Även i Europa har den europeiska centralbanken varnat för att räntan kan behöva höjas om inte inflationen faller tillbaka under målet på 2 procent. I Sverige kan höjda råvaru- och energipriser verka som en inflationsimpuls, samtidigt som den importerade inflationen dämpas av den starka svenska kronan.