De långa marknadsräntorna steg under månaden till följd av tecken på stabilisering av konjunkturdata i USA. Än så länge handlar det om att det branta fallet i ekonomin ser ut att plana ut efter den kraftiga nedgången de senaste sex månaderna. Finansmarknaderna reagerade med stigande börser och räntor då en nedgång i likhet med 30-talsdepressionen ser ut att kunna undvikas. Detta beror framförallt på de kraftiga motåtgärder som sätts in från regeringar och centralbanker världen över. Första prioritet hos beslutsfattare är att stabilisera banksektorn och se till att de sunda bankerna har tillräcklig kapitalbas att rida ut den finansiella krisen. De ekonomiska effekterna av krisen kommer dock att vara kvar ett antal år. Konjunkturinstitutet räknar i sin senaste prognos med att arbetslösheten stiger ända fram till 2011. De räknar med att Riksbanken sänker räntan till 0,25 procent i april och ligger kvar på denna nivå under hela nästa år.
Under mars steg 10-årsräntan med 0,29 procentenheter, medan 2-årsräntan sjönk med 0,04 procentenheter. Räntan på 6-månaders statsskuldväxel sjönk med 0,24 procentenheter. Den svenska kronan stärktes kraftigt från 9,01 till 8,20 mot den amerikanska dollarn och från 11,42 till 10,89 mot euron.
Inflation eller deflation?
Konjunkturbedömare har på senaste tid givit två olika prognoser om den framtida prisutvecklingen: några tror på deflation och andra förutspår stigande inflation. Den kraftiga anpassningen hos hushållen mot en uthållig skuldsättning verkar mot ett ökat sparande, vilket ökar risken för deflation enligt vissa bedömare. De åtgärder som sätts in från världens centralbanker där de pumpar in likviditet i banksystemet, ökar risken för att inflationen tar fart enligt andra bedömare. Utvecklingen ligger troligtvis någonstans mellan dessa ytterligheter. På kort sikt kommer den svaga efterfrågan att dämpa inflationen påtagligt. Om beslutsfattare inte drar tillbaka stimulansen i tid när konjunkturen vänder, så finns en risk att inflationen stiger. För räntemarknaden kommer dock en låg inflation den närmaste tiden att ge stöd åt låga räntor.
