Svenska aktier, december 2010

Stark nordisk avslutning på året
Världens börser avslutade året med en väldigt stark månad. De nordiska marknaderna tillhörde de absolut starkaste med uppgångar på 10,8 procent i Norge, 8,2 procent i Finland och 5,6 procent i Sverige. Även de globala marknaderna visade på breda uppgångar: MSCI World steg med 7,2 procent, S&P 500 steg med 6,5 procent och Euro Stoxx med 5,4 procent. Bland de svagaste marknaderna var Nikkei med en uppgång på 2,9 procent samt Kina som noterade en nedgång på -0,4 procent.

Orsaken till den starka månaden kan främst ses i fortsatt starka makrosignaler samt en minskad oro för skuldsituationen i euroområdet. I USA flaggade Federal Reserve för fortsatta kvantitativa lättnader utöver det tidigare utlovade paketet. Kina höjde räntan för andra gången på två månader för att försöka kyla ned fastighetsmarknaden och stigande inflationshot.

Kraftig uppgång för verkstadsbolag 
På Stockholmsbörsen var Energi (13 procent) bästa sektor. Även Industrivaror (10 procent) hade en stark månad tack vare att verkstadsbolagen visade på starka uppgångar. De svagaste sektorerna var Teleoperatörer, Hälsovård och Sällanköpsvaror, som alla sjönk med runt 1 procent. Enligt vår mening ligger kanske det största hotet mot den globala återhämtningen ligger i de annonserade åtstramningarna i flertalet länder, i kombination med att den privata sektorn fortsätter att betala av på sina skulder. Centralbankerna är inte heller enhälliga. Fed, ECB och den japanska centralbanken är fortfarande ganska ackommoderande, medan vissa tillväxtmarknader genomfört lokala räntehöjningar för att hindra inflation.

Den kinesiska bostadsmarknaden, som liksom den svenska är het, kommer att spela en stor roll de kommande kvartalen. Kina har stått bakom några av de största stimulanserna och en snabbare avmattning än väntat skulle kunna få stora följder på den globala ekonomin.