Svenska aktier, februari 2011

Pressad Stockholmbörs och stigande oljepris
Trenden från januari med stark utveckling på de utvecklade marknaderna bekräftades med uppgångar för Nikkei (3,8 procent), S&P 500 (3,4 procent) och Eurostoxx 50 (2,0 procent) i februari. Tillväxtmarknaderna var svagare. Både Argentina med en nedgång på 3,8 procent och Hang Seng som sjönk med 0,5 procent, noterade tremånaderslägsta under månaden. MSCI Emerging Markets sjönk med 0,9 procent.

Stockholmsbörsen tillhörde de svagaste börserna under månaden med en nedgång på 1,2 procent. Orsaken till den blandade utvecklingen kan förklaras av positiva makrosignaler i USA och Europa samtidigt som tillväxtmarknaderna tyngs av inflationsoro. Stockholmsbörsen pressades av att många verkstadsbolag kom in med rapporter som var sämre än förväntat. Oljepriset gick upp 11 procent under månaden som en konsekvens av fortsatta oroligheter i Mellanöstern.

Svag månad för verkstadsbolagen 
Bästa sektor på Stockholmsbörsen var Dagligvaror som steg med 9 procent tack vare en mycket bra kvartalsrapport från Swedish Match. De svagaste sektorerna var Material och Sällanköpsvaror som båda sjönk med cirka 4 procent under månaden. Många verkstadsbolag hade en svag månad efter att kvartalsrapporterna visat på svagare marginaler än väntat. Vi har den senaste tiden fått positiva makrosignaler som stödjer de globala tillväxtprognoserna. Vi ser dock fortsatta hot mot det förväntade scenariot, främst från oron i Mellanöstern och ett högre oljepris, men även den ökade inflationsoron samt risken för överhettning i Kina. Annonserade åtstramningar i flertalet länder, i kombination med att den privata sektorn fortsätter att betala av på sina skulder, kan också vara bromsande för den förväntade återhämtningen.