Svenska aktier, maj 2011

Stockholmbörsen bland de starkaste trots tillbakagång
Stockholmsbörsen (OMX Stockholm Benchmark) tillhörde de starkaste aktiemarknaderna under maj, men sjönk ändå med 0,8 procent (SEK) under månaden. De utvecklade marknaderna visade på nedgångar för S&P 500 (-1,1 % i USD), MSCI World (-2,4 % USD) och Eurostoxx 50 (-3,3% EUR). Sämst utvecklades tillväxtmarknaderna med nedgångar för MSCI Emerging Markets (-3,0 % i USD), MSCI Emerging Europe (-7,8 % i USD) och Shanghai Composite (-5,8% CNY). Nedgångarna drevs främst av förstärkt oro för en ohållbar skuldsituation i euroområdet, i synnerhet för Grekland där obligationsmarknaden nu diskonterar in en sannolikhet på över 50 procent för konkurs inom två år. Alla siffror redovisas i lokal valuta.

På Stockholmsbörsen (OMX Stockholm Benchmark) var Sällanköpsvaror och Hälsovård de starkaste sektorerna med uppgångar på 5,6 procent respektive 5,7 procent. De svagaste var de cykliska sektorerna Energi (-5,4 %), Industrivaror (-4,1 %) och Material (-3,3 %).

Generellt svaga makrosiffror
Makrosiffrorna har generellt sett varit svaga under månaden och många indikatorer pekar mot en avmattning i världsekonomin. Råvarumarknaderna visade även de på svaghetstecken. Brentolja noterade en nedgång på 7,3 procent räknat i US-dollar, medan silver sjönk hela 19,6 procent (USD) efter att marginalkraven höjts.

Vi är fortsatt försiktiga i våra antaganden om världsekonomins utveckling och ser flera orosmoln som kan störa den globala tillväxten. Risk för överhettning i Kina samt inflationsoro i och med höga råvarupriser, men även den ohållbara skuldsituationen i många euroländer är faktorer som vi följer utvecklingen av noggrant just nu.