Positiv stämning på börsen i juli
Den negativa stämningen var som bortblåst i juli och de globala börserna rusade uppåt.
Både i USA och i Europa steg börserna med cirka 7 procent. Även Stockholmsbörsen
steg och stängde upp 4 procent.
Rapporterna för andra kvartalet har över lag visat på positiva överraskningar. Detta har
i kombination med resultaten av stresstesterna på europeiska banker lett till stigande
aktiekurser. Likviditeten har dock fortsatt att vara betydligt sämre än under förra sommaren
och början av året. Att den svenska börsen gått sämre än de stora globala börserna beror
på relativt svaga aktiekursreaktioner trots att många av de svenska verkstadsbolagen
redovisade starka rapporter. Det mesta av de positiva överraskningar, tycks investerarna
redan ha diskonterat.
Bankerna på uppgång efter europeiska stresstester
Bästa sektor under månaden var finans, de avklarade stresstesterna gav bankerna ny fart,
samt energi som följd av BPs framsteg i kampen mot oljeläckaget i Mexikanska golfen.
Ett stigande oljepris bidrog också till denna uppgång. Sämst utvecklades IT där Ericsson
återigen redovisade en sämre rapport än väntat och hälsovård som med sin defensiva karaktär
inte hängde med i uppgången.
Makrostatistiken har den senaste tiden varit tydligt svagare än väntat och bekräftat oron för
svagare tillväxt. Däremot verkar marknaden ännu inte tro på någon så kallad double-dip,
det vill säga ny recession. Största hotet mot återhämtningen torde vara om mängden av
åtstramningar ökar som flertalet länder har annonserat, med såväl utgiftsnedskärningar för att
minska budgetunderskotten som räntehöjningar. Detta skulle kunna leda till att ekonomierna
återigen börjar krympa, eftersom den privata sektorn fortfarande betalar av på sina skulder.
Här är situationen i Kina av stor betydelse, där det nu finns risk för att bostadsbubblan spricker.
Kina har stått för en av de starkaste positiva krafterna för att stimulera av den globala ekonomin.
